Médias étrangers, informations du 19 octobre, les investisseurs reviennent sur le marché du nickel de Londres, ils parient que les prix du nickel vont baisser, après une forte baisse cette année, cette tendance pourrait jeter les bases d'un nouveau cycle de volatilité.
Les fonds ont accumulé une position courte de 4,6 milliards de dollars, contribuant ainsi à créer une position courte nette d'une valeur de 2 milliards de dollars, selon le London Metal Exchange (lme). Mesuré en valeur, il s’agit d’un chiffre record depuis 2018, tandis qu’en tonnage, l’écart est proche d’un niveau record pour 2019.
L'année dernière, une décision controversée du London Metal Exchange (LME) d'annuler 12 milliards de dollars de transactions afin de freiner une vente à découvert incontrôlée a entraîné une forte baisse des volumes de transactions sur le marché du nickel.
Après plus d'un an d'illiquidité, le LME a récemment connu une reprise de l'activité commerciale. Plus tôt ce mois-ci, le directeur général du LME, Matthew Chamberlain, a exprimé un optimisme prudent quant à la stabilisation du marché. Mais l’inadéquation croissante entre les positions longues et courtes menace également d’accroître à nouveau la volatilité, et si les positions deviennent plus extrêmes, cela pourrait constituer un sérieux test pour les contrôles commerciaux introduits par le LME à la suite de la crise.
Les prix du nickel ont fluctué la semaine dernière, certains courtiers attribuant une brève hausse à la couverture des ventes à découvert par les investisseurs, pour ensuite être suivie par de nouvelles baisses, portant la chute totale des prix du nickel depuis le début de l'année à environ 38 pour cent. Mais jusqu’à présent, rien n’indique que l’environnement commercial volatil qui a affecté le contrat jusqu’à récemment fasse son retour.
Il y a eu peu de volatilité des prix intrajournaliers et l'écart entre les cours acheteur et vendeur à la clôture a continué de baisser jusqu'à des niveaux proches de ceux des marchés plus liquides du cuivre et de l'aluminium. Même s'il y a une vague occasionnelle de dénouement de positions, la hausse des prix d'un jour donné sera d'au plus 15 pour cent, ce qui signifie qu'une répétition de la hausse de 250 pour cent de l'année dernière est peu probable en un peu plus d'une journée.
Dans la crise du nickel, la flambée des prix a commencé lorsque l’invasion de l’Ukraine a suscité des inquiétudes quant à l’offre russe, fournissant ainsi une excuse fondamentale pour obtenir de l’argent pour construire des positions longues.
Dans le même temps, les banques se sont empressées de couvrir les pertes sur d'énormes positions courtes de gré à gré détenues par certains producteurs physiques, notamment le chinois Castle Peak Holdings Group Ltd. Les courtiers se sont également empressés de clôturer les positions courtes du LME, provoquant une flambée des prix et générant des milliards de dollars en appels de marge, qui, selon le LME, enverraient le marché dans une « spirale mortelle » s'il n'intervenait pas.
Castle Peak avait parié à tort que les prix baisseraient à mesure que l'offre augmenterait, mais ironiquement, l'entreprise a finalement été prouvée juste après avoir été renflouée par le LME. Une vague de nouvelle offre, apportée par Aoyama Breweries et d'autres sociétés indonésiennes, pousse le marché vers un énorme excédent, et on s'attend généralement à ce qu'une part croissante de cette nouvelle offre commence à entrer dans le réseau d'entreposage du LME.
Le sombre contexte fondamental signifie qu'il y avait peu de positions longues à voir lors de la conférence annuelle de la communauté des métaux à Londres la semaine dernière, et les investisseurs baissiers pourraient se sentir plus encouragés à doubler leurs mises si le nickel commençait à affluer.
Mais les producteurs hors Indonésie ressentent de plus en plus les effets du prix du nickel qui approche son plus bas niveau depuis deux ans, aux alentours de 18 600 dollars la tonne. Glencore Plc, par exemple, a annoncé qu'elle cesserait de financer sa mine de nickel de Koniambo en difficulté en février prochain, jetant le doute sur l'avenir de l'entreprise après des années de pertes.
Le nickel était déjà le métal le plus volatil sur le London Metal Exchange (LME) avant que le short squeeze de l'année dernière ne donne une mauvaise réputation au marché du nickel. Cela s'explique en grande partie par les réactions extrêmes fréquentes de la Chine aux rumeurs de changements dans l'offre et la demande. Si le marché du nickel revient effectivement à son état antérieur, les investisseurs baissiers feraient bien de surveiller de près la sortie du marché.
[Source - CKNews.com]
